网站导航7月2日夜里，市场在期盼中等来了又一道政策金牌：证监会发文，剑指股指期货的恶意做空。证监会发言人张军在答记者问时表示，“近期，股市出现较大幅度下跌，股指期货合约
此前证监会刚刚在7月1日连夜出台了三项利好，然而大盘并未应声翻红，7月2日，沪指一度跌穿3800点，最终沪指报收3912.77元，跌140.93点，跌幅3.48%；深成指报12924.19点，跌726.63点，跌幅5.32%。
此次证监会的举措是否真的能遏制大盘的迅速下跌？
在新浪网连夜推出的针对证监会最新救市举措的民意调查中，认为“近期股市连续暴跌，背后有市场操纵行为”的网友超过六成，认为7月3日股市还会下跌的也超过六成。
事实上股市连番下跌正在摧毁股民的信心。市场上关于此轮下跌的各种猜测与分析正让恐慌情绪蔓延。
为什么十道金牌仍然托不起大市
自从6月12日A股触及5178点新高后，便一路走低，自6月15日起，短短13个交易日，沪指下跌近1400点。
东方财富证券交易所的数据显示，6月15日到7月2日，随着A股暴跌，两市市值共蒸发16.43万亿，日均蒸发1.17万亿。如以中证登发布的，6月26日当周有效持仓的5076.60万投资者来计算，每个账户在这13日内市值平均蒸发32万元。许多业内人士认为，此轮股市短时间内的大幅下挫已经酿成股灾。
在这场大盘的急剧下挫中监管者呵护市场的态度鲜明，也一再出台政策，从6月29日到7月1日，监管层不断发声、出台利好，有媒体将这盘点概括为“十道金牌”。
每一次利好出台也都引发了市场的期待，不断有机构及各路专家分析人士站出来为股市摇旗纳喊。甚至有股评人士在研判市场走势时说，“现在是砸锅卖铁买股票的时候了！”
然而市场回之的是动辙5%、7%的下跌，盘中几百点的上下波动，如同过山车。
人们期待的“利好出台，大盘应声翻红的局面”全盘落空。是政策不对路？还是市场有问题？
对此，一位决策层的人士表示，暴涨暴跌都是非理性的，也是监管层不希望看到的。虽然托市并非政府的职能，但政府的职能是维护资本市场健康稳定地发展，就此而言，面对此轮暴涨暴跌，政府出台政策确有必要。
中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军认为，中国的资本市场具备新兴、转轨、创新等特点。新兴市场的特点是不确定性比较大，因此市场波动大，这是新兴市场的规律，没必要大惊小怪。目前，中国的股市仍然以个人投资者为主，与美国等发达国家成熟的资本市场以机构投资人为主的结构不同，这注定了市场波动的增加，只要投资者结构不变，就会出现非理性行为。
他表示，正因为中国的资本市场以人个人投资者为主，所以政府出台政策虽然是迫不得已，但有利于股市恢复信心。像美国这样成熟的市场经济国家不会为了股市的波动出台救市政策，能让政府救市的是就业率的下滑。
然而也有业内人士认为，政策所以难以见效是因为没有抓住市场的痛点。一位券商告诉记者，降低交易经手费和交易过户费算下来没有多少钱，与投资者的损失相比根本是九牛一毛。大盘要想反转，最重要的是汇金这样的国家队要真正出手，大盘蓝筹要积极护盘。
谁在做空A股多空双方的交战不只在股市蔓延，也延伸到场外领域。一直以来朋友圈都对做空势力有着各种传言。那么真实情况到底如何？
6 月30日，针对南方基金香港公司、高盛等外资机构做空A股市场的传闻。中国金融斯货交易所表示：“南方基金系RQFII没有在我所开户交易；包括高盛等机构近期在股指期货市场中的套保交易符合规则，没有所谓大幅做空行为。”证监会微博随后转发了中金所这一声明，表明了立场。
不少业内人士也表示，目前并没有明显的证据证实有境 外势力做空A股。赵锡军强调，在目前状态下，大家要客观认识市场的波动。在做投融资时，应更加理性不要惊慌失措。要认识到，投融资是专业行为，是一种职业，不是赌博。进入这个市场要按部就班，要有一个健康的心态。
而一位券商告诉记者，从技术分析大盘在6月初即进入了调整关口，因此调整其实是正常的，但像这样的急跌却是出人意料的。这种急跌与两融业务及场外配资有很大关系。事实上在这种急跌下，为了避免发生平仓、踩踏，利用杠杆投资的人往往是拼命的卖出，加剧了市场的恐慌。
在他看来，7月2日，证监会出台利好，规定券商自主决定强制平仓线，但其实券商们为了规避风险、保护自身利益，很难放宽平仓条件。“目前，主要的风险不在银行与券商，而是在民间配资领域，这块的情况不在监管层掌控的范围内。这才是最可怕的地方。”
“在大盘急跌的情况下，面对被强行平仓的巨大压力，很多投资者开始做空股指期货以期对冲风险，而股指期货的大跌又会反过来作用于现货的股票市场，由此形成了恶性循环。”
市场需要什么样的利好政策难以立竿见影。显然监管层也注意到这一点。一些机构券商已经接到证监会征求政策建议的通知。那么，市场到底需要什么样的利好？
7月2日民生证券研究院院长管清友发文《必须全力应对股灾带来的巨大金融风险》，文中说，“这次股灾是在股市加杠杆背景下发生的，投资者尚未正确理解虚拟经济加杠杆的价值投资真谛，经营者尚不会适当运用虚拟经济加杠杆的融资工具，监管者尚未及时转变虚拟经济加杠杆的风险管理体制。本轮调整是金融创新改革的一次重大挫折，但挫折是进步的必经过程，中国多层次资本市场建设改革方向正确，发展基础牢固。
为了稳定市场，提振信心，他建议，“要用真金白银稳定市场。”当务之急，防止从杠杆资金到公募基金的连环爆炸，引发进一步的恐慌。一是组织汇金等国家队力量购买公募基金净值，防范基金赎回潮，拉升指数，释放真金白银，托底市场，稳定预期；二是证监会明确宣布控制IPO节奏，对已过会企业延迟上市融资；三是在证监会已出台政策基础上，下调印花税，切实提升市场信心；四是明确宣布禁止裸卖空，严查活跃做空账户；五是严查监管部门内部和市场违规违法行为，防止利益集团绑架。
中国政法大学教授刘纪鹏等五位学者提出了“严控大股东减持 、成立股市平准基金及降低印花税等八项建议。
有业内人士表示，稳定大盘当务之急是干预做空机制，从一头堵住对冲者获利的渠道，另外国家队必须快速入场发挥作用。
7月2日下午记者在北京某证券营业部看到，大盘的严重下跌让股民们心情沉重。一位老股民拿出退休金炒股，目前的连续下跌，已然让她“套傻了”，然而也有股民正在期待风雨后的彩虹。股民张先生表示，政府出台的利好政策，不是一时半会就能见效的，着急也没用，大盘也是需要一段时间调整的。74岁的杜先生说，“现在的股市考验的就是个人的意志。这时候你的人性有两个方面进行斗争，恐惧和贪婪。别人恐惧的时候你可以贪婪，别人贪婪的时候你必须恐惧。”
